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最近把戚克栴的《制胜投资》看完结，蓝本念念胜仗用xmind把重点索要出来共享给世界，然而我认为戚先生西宾的3种估值法蛮好的，相配是塞斯卡拉曼在《安全旯旮》中也有说起到。
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今晚中枢共享可比公司估值法。1、可比公司估值法的基本逻辑：用与方向公司最相同公司的估值倍数，详情方向公司的价值陡立，就像买东西在同类货色中“货比三家”。
2、可比公司估值法主要有两个用途：一是通过分析可比公司的估值，对方向公司进行相对估值。二是用于详情某类可比公司中，哪家公司相对更低廉粗略更贵，从而在同类股票的投资中作念出采取。
题目：一家区域内跳动的白酒公司，计较在A股IPO上市。企业2020年、2021年的生意收入分裂是10亿元、12亿元；2020年、2021年的净利润分裂是2.5亿元、3亿元；2022年瞻望生意收入、净利润分裂是15亿元、3.6亿元；IPO刊行新股的比例是30%。请估算一下它上市后市值能达到若干，IPO召募资金的规模有若干？
解答：第一步：详情可比公司
接受可比公司的主要推敲身分：包括是否属于合并滑业、是否属于行业中合并细分子行业、公司行业地位与规模是否肖似、公司主要本性是否肖似等。
举例，在征询白酒时，不错看一下啤酒或饮料类公司，以致榨菜或调味品公司，以详情白酒板块的估值是否有真义，是否联系板块会更贵或更低廉，到底是什么运行身分导致白酒与联系板块的估值有显然各别（如有）等。
第二步：详情估值方向
包括不限于：PE、PB 、PS、PEG和EV/EBITDA等。
一般销耗品公司不错接受PE粗略EV/EBITDA进行估值，要是是高速增长不错接受PEG。
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第三步：详情估值倍数
鉴于题目中提到的公司是区域内跳动的白酒公司，是以需要看一下区域性品牌的估值，如，伊力特、金徽酒等，他们2022年瞻望市盈率与统统白酒公司的29.2倍别离不大。因此，白酒行业总体与区域性龙头白酒公司的估值别离不大。
第四步：进行估值测算
将公司的财务方向与可比公司的估值倍数相乘。按照2022年瞻望市盈率倍数29.2，与2022年方向公司瞻望净利润3.6亿元相乘，取得在A股上市后，该公司的市值可能约为105.1亿元。
追究，一定不可用2020年或2021年的净利润数据作念乘数，因为可比公司使用的是2022年的瞻望市盈率，是以必须“逐个双应”，要用2022年的瞻望净利润。
由于除了市盈率除外，还有生意收入数据，咱们不错用市销率方向对市盈率估值进行符合考据。2021年可比公司的市销率中位数是8.8倍，而方向公司2021年的生意收入是12亿元，两者相乘取得105.6亿元，基本考据了2022年瞻望市盈率得出的估值。
第五步：进行必要转机
关于不同的估值认识，可比公司的估值效果应当进行必要的转机。举例，要是是收购一个企业的控股权，一般需要予以20%~30%的控股权溢价，因为收购方在收购奏效后不错皆备截止方向公司，并进行整合重组，发扬协同效应。
关于本次题目，是A股IPO订价，由于需要予以投资者一定的IPO盈利空间 ，即给投资者一定的IPO订价扣头，假定是15%。因此，IPO召募资金的规模约为105亿元×（1-15%）×30%=26.8亿元，要是推敲到陡立浮动10%的区间，则是24.1亿~29.5亿元。
临了，要是咱们要给伊利估值，不错用这个步调，未来我会按照这五个时间来测算下伊利。
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