每经记者 陈植    每经剪辑 张益铭

　　11月4日，在岸、离岸东谈主民币汇率双双复原7.1整数关隘。

　　截止11月4日18时，境内在岸阛阓东谈主民币兑好意思元汇率（CNY）与境外离岸阛阓东谈主民币兑好意思元汇率（CNH）分歧踯躅在7.0976与7.0981隔邻，单日涨幅分歧达到324个基点与380个基点，日内高点分歧达到7.0858与7.0861。

　　一位香港银行外汇往来员向记者暴露，11月4日今日境表里东谈主民币汇率之是以一度双双复原7.1整数关隘，主要原因是今日好意思元指数跌破104整数关隘。

　　“这背后，是此前一度火热的‘特朗普往来’短暂熄火。”他告诉记者。

　　所谓“特朗普往来”，主淌若金融阛阓一度以为特朗普选情看涨，以为一朝特朗普取得大选，将遴荐新的减税与关税策略，导致好意思国通胀率上升与好意思联储改日降息力度受限，由此带动好意思元指数走高。

　　“跟着好意思国大选相近，阛阓正出现较大规模的好意思元买涨头寸赚钱了结盘。”这位香港银行外汇往来员向记者指出。这也合适外汇阛阓的往来特色——“炒预期，抛履行”。可是，此次各路成本的赚钱了结算作比拟以往有所提前，在好意思国大选效果尚未出炉前，他们已争相提前弃取对好意思元买涨盈利头寸赚钱了结。

　　受好意思元指数回调影响，11月4日东谈主民币外汇阛阓的买涨东谈主气陡然升温。

　　上述香港银行外汇往来员告诉记者，在好意思元指数跌破104整数关隘后，繁密国际对冲基金与资管机构齐加大离岸东谈主民币的买涨力度。

　　“现在，外汇阛阓广泛杀青的共鸣是，在中国出台一揽子增量策略令中国经济基本面向好的情况下，东谈主民币汇率估值有望稳步回升，但由于10月份‘特朗普往来’日益火热令好意思元指数节节攀升，东谈主民币买涨东谈主气一直被压制。”他分析说。如今跟着“特朗普往来”降温与好意思元指数回落，看涨东谈主民币的群众投资机构终于有了明白空间。

　　记者多方了解到，11月4日买涨离岸东谈主民币力度最大的，是国际量化投资基金。原因是他们正对离岸东谈主民币进行大规模的空头回补。具体而言，此前受“特朗普往来”火热令好意思元指数在10月创下年度最大单月涨幅影响，这些国际量化投资基金纷繁时间性地加大离岸东谈主民币空头头寸。如今，面对“特朗普往来”降温与好意思元指数回落，他们猜度平直里的离岸东谈主民币执仓正面对较高的损失风险，必须赶快平仓止损离场。

　　“此外，另一个驱动东谈主民币汇率在11月4日快速高涨并一度复原7，1整数关隘的身分，是10月以来好意思元指数大涨时辰，东谈主民币汇率保执较高的韧性。”前述香港银行外汇往来员指出。

　　中银证券群众首席经济学家管涛以为，在10月好意思元指数创下2024年以来单月最大涨幅的情况下，东谈主民币汇率相易压力彰着小于上半年。这主要源自9月底以来一揽子增量金融和财政策略络续出台且逐步落地胜仗。并且境表里东谈主民币汇率往来价钱在9月中旬一度涨破7.1，标明其时东谈主民币汇率已充分反应上述一揽子增量策略出台前的中国经济前程，如今跟着一揽子增量策略络续落地进一步改善群众阛阓对中国经济复苏的预期，有望进一步夯实东谈主民币汇率踏实的基础。

　　“由于东谈主民币汇率在10月好意思元快速高涨时辰阐述出较高的韧性，因此外汇阛阓广泛以为东谈主民币汇率集合无数的买涨动能。在11月4日好意思元指数跌破104整数关隘宣告这轮好意思元强势高涨行情拐点出现的情况下，国际对冲基金与资管机构均以为东谈主民币汇率此前集合的买涨动能将络续开释，纷繁加大买涨离岸东谈主民币赚钱的力度。”这位香港银行外汇往来员向记者分析说。

　　值得留心的是，跟着好意思国大选效果行将出炉，外汇阛阓正在热议改日东谈主民币波动新趋势。其中一个十分流行的不雅点是，即便特朗普告捷并发动新的关税策略，东谈主民币汇率单边下降的几率较以往彰着下降。

　　究其原因，一是阛阓对特朗普启动新关税策略已有预期，现时群众货币汇率齐或多或少对此作出反应，令改日货币汇率突发性单边下降的幅度与几率双双走低，二是外汇阛阓已意志到，中国有关部门领有满盈的“稳汇率”货币用具，令国际投契成本大举沽空东谈主民币汇率赚钱的胜算大幅裁减。

　　“东谈主民币汇率主淌若由阛阓决定，在阛阓化变成机制下，东谈主民币有升有贬、双向波动是常态。”国度外汇惩处局副局长李红燕在近日举行的国新办发布会上默示，本年以来东谈主民币对好意思元即期汇率总体小幅贬值约0.3%，部分时段出现一定幅度的下降和高涨，齐合适表里部环境的变化。与此同期，比拟其他货币，东谈主民币在群众外汇阛阓的阐述是比较慎重的，东谈主民币汇率波动既是闲居的亦然温煦的。

　　前述香港银行外汇往来员指出，在“稳汇率”策略守旧下，短期内东谈主民币汇率波动或趋于踏实。就外部身分而言，不管好意思国大选效果奈何，好意思联储执续降息的标的不会蜕变，这有助于令好意思元指数趋降与东谈主民币汇率在双向波动经过保执稳步增值趋势。

　　封面图片起首：逐日经济新闻 刘国梅 摄

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