2019年第四季度功绩升天、全年净利润下滑、概括毛利率着落、假想性现款流大幅净流出……科创板第一股华兴源创（688001.SH）上交的首份上市获利单并不令市集振作。

凭证功绩敷陈，华兴源创2019年度营业收入同比增长25.14%，但净利润同比着落27.47%。这是该公司自2016年度以来净利润最低的一年，亦然近三个司帐年度来初次净利润同比下滑的一年。

研发干预加多、下旅客户对全新测试设备的需求出现波动是功绩下滑的其华夏因。2019年，华兴源创研发干预统统1.93亿元，相较2018年加多约5400万元，SOC芯片测试设备是一大投向。

在多位受访的半导体行业东说念主士看来，检测设备行业具有一定周期性，洽商哄骗行业建立了检测设备之后，一定年限便不需要再建立，是以检测设备公司功绩增长主要来自于洽商行业新建坐蓐线、新建现实室以及设备升级换代。

在华兴源创居品哄骗的4个行业中，OLED（有机发光二极管）和集成电路高端市集两个标的，被以为相对具有较大潜在市集空间。

关于华兴源创2019年第四季度功绩升天的具体原因、功绩下滑是否具有握续性、业务运营情况等方面，第一次财经记者致电该公司董秘办洽商东说念主士了解情况，但规定发稿，尚未收到讲述。

首份获利单不尽东说念主意

4月16日，华兴源创清晰上市后的首份功绩敷陈。该公司2019年完结营业收入12.58亿元，同比增长25.14%；净利润1.76亿元，同比着落27.47%；扣非后的净利润1.57亿元，同比着落33.69%。基本每股收益0.47元，同比着落29.85%。

这是华兴源创自2016年度以来净利润最低的一年，亦然近三个司帐年度来初次净利润同比下滑的一年。

功绩下滑的原因是什么？凭证该公司证实注解的原因主要有四个方面，研发干预加多、销售东说念主员及解决东说念主员薪资加多、折旧用度加多、下旅客户对全新测试设备的需求出现波动。

就研发干预方面，华兴源创2019年研发干预统统1.93亿元，相较2018年干预的1.39亿元加多了约5400万元。2019年净利润相较2018年净利润减少约6700万元。

2019年度，研发干预占营业收入的比例为15.34%，2017年和2018年这一比例分裂为6.83%、13.78%。规定2019年末，该公司研发东说念主员的数目463东说念主，研发东说念主员数目占公司总东说念主数的比例41.49%。

分季度来看功绩，华兴源创在上市后的第二个季度，也便是2019年四季度净利润出现升天，升天703.27万元，同期扣非后的净利润升天2201万元。

功绩下滑背后也与毛利率着落有一定关系。华兴源创2019年度概括毛利率为46.55%，比拟2018年着落8.83%。该公司证实注解的原因为，2019年度新取得的BMS电板芯片检测居品为公司全自动化的检测设备，该检测设备坐蓐及研发难度较大，毛利率水平合乎市集自动化设备居品毛利率水平，但相对公司其他居品毛利率水平偏低，同期2019年度公司收入主要开头于该居品，从而拉低了公司2019年度概括毛利率水平。

华兴源创假想性现款流大额净流出也受到市集的体恤。该公司2017年和2018年假想举止产生的现款流量净额分裂为1.47亿元、1.84亿元，可是到了2019年，假想性现款流大幅净流出1.07亿元，同比着落158.16%。该公司证实注解的原因为，2019年度支付到期材料款大幅度增长所致。

具体来看，该公司在2019年第一季度和第三季度净流出，分裂净流出1.31亿元、1.29亿元，第二季度和第四季度则是净流入景色，金额分裂为1314.76万元、1.40亿元。

值得预防的是，规定2019年末，华兴源创应收账款金额为5.89亿元，同比加多82.74%。该公司称，增长原因主要为授予的信用期内本期销量加多所致。不外，这一增幅远高于营业收入的同比增幅。

与此同期，华兴源创公布分成决策，拟向全体鼓励每10股派发现款红利1.35(含税)，瞻望派发现款红利总数为5413.5万元，占该公司2019年度兼并报表包摄上市公司鼓励净利润的30.68%。

改日的增漫空间在哪？

华兴源创主要从事平板袒露及集成电路的检测设备研发、坐蓐和销售，主要居品哄骗于LCD与 OLED平板袒露、集成电路、汽车电子等行业。

一位资深的半导体行业东说念主士对第一财经记者称，从上述四个居品哄骗行业来看，LCD（液晶袒露屏）被哄骗的越来越少了，已转向用OLED，目下产量还比较小，存有较大的市集需求空间；集成电路检测设备方面，低端市集竞争比较热烈，向高端市集开拓更有空间；汽车电子行业受汽车销量影响，也相对有限。

“相对而言，华兴源创有较大潜在市集空间的行业在OLED和集成电路两块。”上述半导体行业东说念主士牵挂称。

一位半导体行业的券商分析师赞同上述不雅点称，目下袒露器正濒临由LCD向OLED升级换代，下贱的投资设厂，亦然OLED的产线扩产的比较多；另外，集成电路测试设备行业，用于超大限制SOC 芯片及存储类芯片测试的测试机险些一说念被外洋少数厂商把持，目下华兴源创也在握续加大对SOC芯片测试设备以及分选机的研发。

在2019年度敷陈中，华兴源创也称，2019年研发干预加多，其中一方面便是加大对SOC芯片测试设备研发干预，但步调化半导体测试设备时刻门槛高、考证周期长，短期内还未能产生经济效益。

在上述半导体行业东说念主士看来，华兴源独创座功绩的增长来自于洽商行业新建坐蓐线大略新建现实室，以采购洽商的检测设备，因为坐蓐线上建立了检测设备后，基本上一定年限就不需要再建立了，后续主淌若售后职业，但售后职业销售收入并不高。

“上述4个哄骗行业功绩增长，主要来自于下贱的产能投资情况。设备行业周期性比较较着。不外也有一部分增长来自于客户升级设备，比如半导体行业需求相对高一些，诚然升级也有一定的周期。”上述券商分析师称。

关于疫情是否会给检测设备公司功绩带来影响，上述半导体行业东说念主士以为，会有一些影响，因为疫情时期工地停工，新建厂房会受到影响。

上述券商分析师则以为，一般检测设备公司在一季度会受到一些影响，主要体目下物流、验收、接单等节律上头受到一定影响。

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黄念念瑜

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